Правительство Индии через Совет министров (Union Cabinet) одобрило бюджетную поддержку в объёме до 100 млрд рупий для Oil Marketing Companies, чтобы стабилизировать цены на авиационный турбинный керосин (ATF) для запланированных авиаперевозок по расписанию.
Как отмечают аналитики Goldman Sachs, механизм рассчитан на периоды повышенной волатильности топливных котировок, вызванной кризисом на Ближнем Востоке. Поддержка, по их данным, будет распространяться как на внутренние, так и на международные операции в текущий период ценовых колебаний.
На сколько месяцев может хватить субсидии авиакомпаниям
Goldman Sachs оценивает потенциальный эффект для авиаперевозчиков в двух сценариях. В случае привязки к текущим рыночным спотовым ценам программа способна дать авиакомпаниям порядка 4–5 месяцев ценовой поддержки. Если же ориентироваться на усреднённые показатели за первый квартал финансового 2027 года, срок может составить примерно 2–3 месяца.
Как правительство планирует “вернуть” расходы и возможные последствия
Важный нюанс, подчёркивают аналитики, заключается в том, что государство намерено компенсировать понесённые затраты Oil Marketing Companies при снижении цен на нефть. Теоретически это может означать, что в последующих кварталах, когда рыночная стоимость топлива пойдёт вниз, возможна корректировка в сторону более высоких уровней авиационного турбинного топлива — уже как эффект механики компенсаций и перераспределения издержек.
Оценка Interglobe Aviation
Goldman Sachs сохраняет рекомендацию Buy по Interglobe Aviation. При этом в компании не стали пересматривать прогнозы, сославшись на недостаточную ясность в вопросе деталей реализации меры.
Для инвесторов ключевой фактор здесь — предсказуемость будущих затрат авиакомпаний: краткосрочная поддержка может сгладить давление на маржу, но вопрос о том, как именно будут работать компенсации при изменении нефтяных цен, остаётся фактором риска для последующих кварталов.
