12 мая фьючерсы на индексы США слегка снизились во вторник: энтузиазм вокруг акций полупроводников начал затухать, надежды на скорое урегулирование конфликта на Ближнем Востоке ослабли, а инвесторы сконцентрировались на ключевом релизе по инфляции. На этом фоне рынок также продолжал взвешивать риски, связанные с Ираном и динамикой цен на нефть.
Президент Дональд Трамп заявил, что прекращение огня с Ираном находится “on life support” после того, как Тегеран отклонил американское предложение о завершении конфликта. Для участников рынка это означает, что сценарий быстрого деэскалационного разворота пока не подтверждается: переговорный процесс остается в подвешенном состоянии.
Хотя сезон отчетности в целом проходит уверенно и поддерживает общий настрой инвесторов, отсутствие прогресса в диалоге между Вашингтоном и Тегераном остается фактором давления. Дополнительный канал риска — рост цен на нефть: он усиливает опасения относительно более высокой инфляции и потенциально усложняет задачу для монетарной политики.
Инфляция в центре внимания
С утра инвесторы ждут потребительский инфляционный отчет, который выйдет в 8:30 a.m. ET. Ключевой вопрос — насколько признаки ценового давления окажутся шире, чем в “головной” статистике. По прогнозу, CPI в прошлом месяце вырос на 0.6% после увеличения на 0.9% в марте, следует из опроса экономистов Reuters.
С точки зрения интерпретации рисков, агентство/опрос (в данном контексте — консенсус ожиданий) и рыночные ожидания совпадают не полностью: вероятность более “горячей” инфляции допускается. В частности, Деррен Нейтан, глава equity research в Hargreaves Lansdown, отметил, что риски смещены в сторону роста цен выше ожиданий; при этом даже если динамика headline не станет решающей, сильнее, чем прогнозировалось, значение core способно если не изменить долгосрочный взгляд, то как минимум временно охладить рыночный оптимизм.
Ставки: рынок пересмотрел траекторию
Параллельно меняется и ставка ожиданий по политике ФРС. Рынок больше не закладывает смягчение в 2026 году — после быстрой переоценки в последние недели. До начала конфликта трейдеры, ориентируясь на FedWatch, ожидали два снижения ставок; также краткосрочно обсуждалась вероятность повышения примерно через месяц после старта войны.
В течение недели выйдут дополнительные макроданные: данные по producer prices и retail sales. В условиях того, что первый квартал по корпоративной отчетности постепенно подходит к концу, внимание все чаще смещается от микроисторий к макро-сигналам.
Рынок на старте сессии
По состоянию на 05:45 a.m. ET фьючерсы на Dow E-minis снизились на 61 пункт, или на 0.12%; S&P 500 E-minis — на 25.5 пункта, или на 0.34%; Nasdaq 100 E-minis — на 203.5 пункта, или на 0.69%.
При этом накануне, в понедельник, все три основных индекса США завершили торги ростом: S&P 500 и Nasdaq обновили рекордные уровни закрытия. Опора была на продолжение интереса к теме искусственного интеллекта и позитивную оценку состояния корпоративной Америки.
Во вторник импульс, связанный с AI, заметно остыл: большинство акций в секторе чипов торговались в минусе еще до открытия.
Отдельные бумаги
-
Hims & Hers Health — минус 14.6% на фоне того, что телемедицинская компания не дотянула до ожиданий Уолл-стрит по выручке за первый квартал и при этом показала неожиданный убыток.
Для инвесторов ближайшая динамика будет зависеть от того, насколько инфляция подтвердит или опровергнет сценарий “меньше давления на ставки”. В случае выхода core CPI выше консенсуса рыночные ожидания могут снова скорректироваться, а волатильность вокруг ожиданий по траектории доходностей и сектора роста — усилиться.
