Билли Акман в субботу пояснил, что решение Pershing Square Capital Management полностью выйти из Alphabet Inc Class A (NASDAQ:GOOGL) не было отражением негативного взгляда на компанию: речь шла о переформировании портфеля. Одновременно полученные средства были направлены на резкое усиление позиции в Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), что усиливает акцент фонда на крупнейших технологических игроках.
Что именно сказал Акман
В сообщениях на платформе X глава Pershing Square подчеркнул, что ликвидация пакета Google — не ставка против Alphabet. Он прямо указал, что долгосрочно настроен «очень оптимистично» по отношению к Alphabet, но в текущих рыночных оценках и при ограниченной величине капитала средства были использованы как источник финансирования для Microsoft.
Таким образом, рыночная интерпретация продажи как «разочарования» в перспективах Alphabet была опровергнута: логика сделки подана как тактическая перераспределительная операция, а не изменение фундаментального тезиса.
Как деньги из Alphabet превратились в ставку на Microsoft
Серия последующих раскрытий фонда показала связку между двумя решениями: выход из Alphabet сопровождался формированием заметно более крупной позиции в Microsoft. В частности, Pershing Square направил средства на создание нового пакета объемом $2.4 млрд в Microsoft.
Накопление Microsoft началось еще в феврале — на фоне рыночной слабости. Тогда акции софтверного гиганта просели более чем на двузначный процент, а инвесторская тревога была связана с двумя факторами: планом по затратам на искусственный интеллект на уровне $190 млрд и измененной структурой партнерства с OpenAI.
Регуляторные документы: резкое сокращение GOOGL и наращивание MSFT
Согласно данным последних отчетов Pershing Square, фонд увеличил долю в Microsoft более чем на 5.6 млн акций в течение первого квартала. Параллельно была сокращена позиция в Alphabet: примерно на 95%, после чего оставшиеся акции Google были полностью реализованы вскоре после этого этапа.
Фактически это выглядит как «переезд» концентрации из одной суперликвидной технологической бумаги в другую внутри той же группы крупнейших эмитентов.
Связь с новым фондом Pershing Square USA Ltd
Новый пакет Microsoft также встроен в основу стратегии недавно запущенного закрытого инвестиционного фонда Pershing Square USA Ltd (NYSE:PSUS). Фонд привлек $5 млрд в рамках IPO 29 апреля, а Microsoft обозначен как один из ключевых опорных активов.
Возможные последствия для инвесторов
Для участников рынка разворот Pershing Square в пользу Microsoft может служить сигналом, что текущие опасения вокруг масштабов AI-капзатрат и переформатирования отношений с OpenAI не воспринимаются как долгосрочный риск, способный сломать инвестиционный тезис. Кроме того, усиление ставок в «Magnificent Seven» увеличивает вероятность более высокой волатильности портфеля фонда при движениях в секторе, но при этом повышает потенциальную чувствительность к любым переоценкам темпов внедрения AI.
