Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) объявила о привлечении $84.75 млрд капитала для наращивания инфраструктуры под ИИ, увязав планы с рекордной динамикой Gemini и облачного бизнеса.
В фокусе — масштабирование потребления ИИ-продуктов. К маю приложение Gemini достигло более 900 млн ежемесячных активных пользователей, что более чем вдвое превышает показатель 400 млн за тот же период годом ранее. Число платных подписок выросло до 350 млн пользователей, а AI Overviews теперь обслуживают свыше 2.5 млрд пользователей в месяц. На вычислительной стороне Alphabet также раскрыла нагрузку: компания обрабатывает 3.2 квадриллиона токенов ежемесячно в рамках своих платформ.
При этом ставка сделана не только на рост, но и на эффективность. Alphabet сообщила, что ей удалось снизить расходы на обслуживание Gemini на 78% при сохранении (и ускорении) темпов масштабирования. Линейка ИИ будет расширяться: в июне компания планирует запуск Gemini 3.5 Pro, а ранее, в ноябре, был представлен Gemini 3.
Компания также отметила, что корпоративный спрос в настоящее время превышает доступное предложение. Дополнительным индикатором стала динамика облачного портфеля: backlog в Cloud почти удвоился квартал к кварталу, достигнув более $460 млрд. Alphabet ожидает, что свыше 50% этого объема будет признано в течение следующих 24 месяцев. В первом квартале число подписанных сделок в диапазоне $100 млн–$1 млрд оказалось вдвое выше, чем в сопоставимых предыдущих периодах.
Структура и условия размещения на $84.75 млрд
Привлечение капитала включает выпуск 25,459,689 акций Class A Common Stock по $355.1982 за акцию и 25,459,689 акций Class C Capital Stock по $351.8018 за акцию. Дополнительно предлагаются 167,500,000 депозитарных акций Series A и 167,500,000 депозитарных акций Series B — каждая бумага дает долю 1/20 в новых выпусках 6.25% Mandatory Convertible Preferred Stock; цена составляет $50 за депозитарную акцию.
Общий объем сформирован за счет ранее объявленного at-the-market-программы на $40 млрд и параллельного частного размещения на $10 млрд. Для андеррайтеров предусмотрены опции на разовое расширение выпуска: 30-дневный over-allotment на до 3,818,953 дополнительных акций каждого класса (Class A и Class C) и 13-дневный вариант на до 50,000,000 дополнительных депозитарных акций.
Ожидаемые даты закрытия сделок: размещение по акциям Class A и Class C — 4 июня 2026 года, а депозитарных акций — 5 июня 2026 года.
Сколько денег и как это отражается на инвестиционной программе
По расчетам компании, чистые поступления от размещения базовых акций составят около $17.8 млрд. Депозитарные инструменты принесут примерно $16.6 млрд уже после вычетов скидок/комиссий андеррайтерам и расходов.
При этом Alphabet не меняла действующий прогноз по капитальным затратам на полный год: $180 млрд–$190 млрд. Вместе с тем компания предупредила, что в 2027 году CAPEX будет выше, чем в 2026-м — что логично укладывается в логику ускоренного развертывания ИИ-инфраструктуры.
Для инвесторов это означает повышенную уверенность в траектории спроса на вычислительные мощности: backlog Cloud и корпоративные закупки создают видимость будущей выручки, а масштабирование Gemini при снижении себестоимости (минус 78% к стоимости обслуживания) снижает риск того, что рост потребления “съест” маржинальность.
