Аналитики Morgan Stanley считают: если пролив Ормуз вновь откроется, добыча нефти на Ближнем Востоке способна восстановиться примерно на 75% в течение четырех месяцев. Такой сценарий описан в исследовательской записке, опубликованной в понедельник.
В центре оценки — динамика восстановления поставок через ключевой маршрут. По прогнозу нефтяных стратегов банка, заметные изменения в структуре экспорта начнутся с позднего июля: основная часть объемов, по их ожиданиям, вернется в течение последующих четырех месяцев — около трех четвертей от уровня, который был до сбоев.
Почему восстановление не будет мгновенным
Даже при достижении потенциального соглашения между Соединенными Штатами и Ираном, Morgan Stanley подчеркивает, что рынку потребуется пройти через несколько технических и логистических «узких мест», прежде чем ситуация сможет полностью нормализоваться. Среди ключевых факторов указаны:
- расчистка морских мин (mine clearing operations);
- разрешение накопившихся задержек танкерного флота (resolving tanker backlogs);
- снятие ограничений по доступным мощностям хранения нефти (relieving storage facility constraints);
- перезапуск нефтяных месторождений (restarting oil fields).
Фактор доверия: фрахтовка и страховка
Отдельно отмечается, что процесс восстановления будет зависеть и от «второго слоя» инфраструктуры — от готовности участников рынка снова работать в регионе. По мнению банка, судовладельцам и страховщикам нужно будет вернуть уверенность в безопасности маршрута через пролив Ормуз, прежде чем объемы операций выйдут на привычные уровни.
Ожидания по рынку в III квартале
В результате Morgan Stanley ожидает, что нефтяной рынок останется в состоянии дефицита в третьем квартале, пока перечисленные ограничения не будут устранены. Для инвесторов это означает сохранение повышенной чувствительности цен к любым новостям по доступности маршрутов и логистике поставок — даже на фоне потенциального политического прогресса.
