Глава Минтранса США Шон Даффи заявил, что ведомство испытывает сомнения в отношении идеи спасать обанкротившуюся low-cost авиакомпанию Spirit Airlines за счет средств государства, подчеркнув риск «плохих инвестиций» и вопрос о том, что именно может изменить ситуацию.
Обсуждение темы развернулось на фоне заявлений президента Дональда Трампа во вторник. Он отметил, что хотел бы видеть покупателя для Spirit и не исключил участия федеральных властей в решении проблемы. По словам Трампа, речь идет о «14,000 jobs» — рабочих местах, и, как он выразился, возможно, государству стоит помочь авиакомпании.
Даффи в свою очередь поставил акцент на финансовой логике и на том, что уже было сделано. Он указал, что правительство не хотело бы «вновь вкладываться в обреченный сценарий», напоминая о масштабной поддержке, которая, по его оценке, не привела Spirit к прибыльности. В ходе интервью он задал вопрос о наличии у компании реалистичного пути к восстановлению: существует ли «pathway to make it» — и добавил, что на этот момент ответа у него нет.
Отдельно Даффи связал сомнения с рынком и спросом со стороны покупателей. По его словам, выглядит так, что желающих приобрести Spirit не находится, а также неясно, как текущая клиентская база относится к возможным изменениям. Он сформулировал проблему предельно прямо: «What would someone buy?», и логически продолжил — если никто не хочет брать компанию, то почему ее должен покупать государственный участник.
При этом Даффи отметил, что планирует обсудить с Трампом судьбу Spirit в тот же день, уточнив общий принцип: для принятия решения потребуется «гораздо больше работы внутри правительства», включая понимание следующих последствий. Вопрос, который он задал, звучал как предупреждение о цепной реакции: «By the way if you do do Spirit, who comes next? Who is the third?».
Глава ведомства также подчеркнул социальный аспект и ответственность за бюджет: он заявил, что заботится об сотрудниках Spirit, но одновременно требуется быть «good stewards of the tax dollar». В его логике недопустимы «dumb investments» и ситуации, когда налоговые деньги либо будут потеряны, либо лишь отложат неизбежный исход.
Фон: давление на план выхода и споры вокруг сделок
Нынешняя дискуссия происходит на фоне усилившегося напряжения вокруг реструктуризации Spirit. На прошлой неделе сообщалось, что план выхода из банкротства подвергся «renewed pressure» после резкого роста цен на реактивное топливо, из-за чего пошатнулись ключевые допущения, лежавшие в основе программы.
Spirit добивается одобрения суда на вторую реструктуризацию менее чем за год. Компания вышла из банкротства в марте 2025 года, но теперь вынуждена возвращаться к корректировкам.
Дополнительный контекст связан с корпоративными сделками в секторе. В администрации Джо Байдена в 2024 году обратились в суд, чтобы заблокировать предложенное приобретение Spirit со стороны JetBlue Airways. Аргумент заключался в том, что устранение Spirit может сократить конкуренцию и негативно повлиять на уровень тарифов.
В продолжение этой логики Даффи высказался так: если Spirit исчезнет, это может быть выгодно JetBlue. Он также отметил, что при сценарии спасения Spirit едва ли стоит ожидать, что JetBlue будет этому рада, указав на потенциальную асимметрию для участников рынка.
Возможные последствия для инвесторов и рынка
Заявления Даффи и Трампа усиливают неопределенность для акционеров и кредиторов Spirit: если государственная помощь будет рассматриваться как инструмент предотвращения краха, это может изменить ожидания по восстановлению и распределению рисков в процессе реструктуризации. Одновременно публичные сомнения в эффективности «вливаний без прибыли» поддерживают сценарий, при котором рынок будет закладывать дальнейшие переговоры с потенциальными покупателями и новые условия суда для реструктуризации.
