Акции Advantest Corp (TSE:6857) завершили торги с ростом на 2,2% после того, как Bernstein повысил рекомендацию бумагам до Outperform и включил компанию в список Top Pick в секторе. В обосновании брокер сослался на новые источники роста, которые, по его оценке, начинают формироваться в индустрии тестирования полупроводников.
Почему рынок поверил в ускорение
Bernstein ожидает, что Advantest получит дополнительный импульс на фоне расширения продуктовых линеек Nvidia: чем больше функциональность и сложность чипов, тем выше потребность в тестировании на более детальных уровнях. Отдельно отмечается роль Advantest как крупного поставщика решений для тестов в сегменте silicon photonics — в частности, для проверки PIC wafer.
Кроме того, в фокусе — спрос на платформу Vera CPU. По мнению аналитиков, потребность в Vera CPU должна заметно вырасти за счет тренда на agentic AI, что способно расширить загрузку тестовых мощностей и поддержать выручку.
Новые прогнозы по поставкам и выручке
Главный элемент апгрейда — пересмотр ожиданий по линейке EXA Scale. Прогноз по поставкам EXA Scale tester в 2026 году повышен до 2,000 единиц с 1,770 ранее. Это означает 61% год к году, а также подчеркивает, что компания, по оценке Bernstein, будет наращивать темпы в ключевом сегменте.
Брокер также поднял ожидания по росту выручки Advantest от SoC-тестеров: теперь прогноз составляет +39% против консенсус-оценок на уровне +36%. Для инвесторов это важно, поскольку разница между собственным прогнозом и рыночным консенсусом обычно задает тон переоценке — особенно если темпы поддерживаются заказами и дорожной картой клиентов.
Спрос на ASIC accelerator testers и влияние гиперскейлеров
В апгрейде упоминается и укрепление спроса на ASIC accelerator tester. Драйвером названы более высокие темпы отгрузок чипов со стороны Google и Amazon, которые, в свою очередь, используются в разработках для компаний включая Anthropic и Meta. Bernstein ожидает продолжение роста и закладывает дальнейшее расширение поставок до 2,350 единиц в финансовом году, который заканчивается в марте 2028 года.
Где Bernstein видит дополнительный потенциал
- «Die level testing» и China GPU testing рассматриваются как источники дальнейшего upside.
- Потенциальная потеря доли рынка в пользу Teradyne оценивается как управляемая на фоне новых драйверов роста.
- Отмечается вклад Groq LPU: чипы, недавно добавленные в семейство Nvidia, должны поддержать спрос на тестеры в следующем году по мере расширения внедрения для inferencing.
В целом апгрейд задает рынку сигнал о том, что рост в тестовом оборудовании будет определяться не только общим циклом инвестиций в полупроводники, но и конкретной архитектурной сложностью новых поколений ускорителей. Для держателей TSE:6857 это означает более позитивный сценарий по загрузке продуктовых линеек Advantest и вероятную корректировку ожиданий по темпам выручки в 2026–2028 годах.
