Давление администрации президента США на главу FDA Марти Макари усилилось: Дональд Трамп, как сообщается, потребовал от регулятора пересмотреть действующие правила и дать зеленый свет ароматизированным никотиновым продуктам. В центре внимания — политика ведомства в отношении flavored vaping, а также скорость принятия решений по приоритетной для Белого дома повестке.
Трамп «подгоняет» Макари и обсуждает роль ароматов
По данным Wall Street Journal, в течение минувших выходных президент провел разговор с Макари и высказал претензии за недостаточно быстрый прогресс по ключевой инициативе администрации. Дальше напряжение только нарастало: в понедельник сообщалось о серии звонков с участием представителей Флориды и о встречах в Белом доме, где Трамп, по сведениям источника, консультировался с советниками относительно действий Макари и того, какую значимость ароматизированный вейпинг имеет для молодых сторонников MAGA.
Помощники в Белом доме описывают Макари как одного из главных барьеров для реализации про-вейпинг целей президента. В частности, отмечается, что ранее он шел вразрез с ожиданиями администрации — отказываясь утверждать вкусы ментол, манго и чернику от производителя из Лос-Анджелеса Glas.
Рынок отреагировал на ожидания послаблений
Сигналы о возможной «разморозке» регулирования сразу нашли отражение на торгах: после появления сообщения акции Turning Point Brands Inc (NYSE:TPB) прибавили 3,2%, а британская British American Tobacco PLC ADR (NYSE:BTI) выросли на 1,7%. Бумаги Philip Morris International Inc (NYSE:PM) и Altria Group (NYSE:MO) при этом сократили ранние потери, что указывает на формирование более мягкого сценария для отрасли.
Почему FDA сдерживает ароматизированные продукты
Источником прежней жесткости Макари называются риски, связанные с тем, что фруктово-конфетные вкусы могут особенно привлекать детей. В логике регулятора ставка делалась на предотвращение сценариев, при которых одни и те же продукты могли бы заметно усилить показатели подростковой зависимости от никотина. Именно поэтому ведомство исторически стремилось избегать разрешений для форматов, которые потенциально могут увеличивать притягательность для несовершеннолетних.
При этом отмечается, что после обсуждений с Трампом возможна смена курса — однако окончательного решения, по-прежнему, не видно. Некоторые источники утверждают, что Макари может оценивать более гибкий подход к одобрению вкусов, несмотря на устойчивые сомнения в публично-санитарных последствиях.
От резкого разворота к осторожности: что меняется в риторике
Текущий импульс выглядит как заметный контраст с первым президентским сроком Трампа: тогда наблюдалась жесткая линия по отношению к ароматизированным продуктам на фоне всплеска подросткового использования электронных сигарет. Но в ходе предвыборной кампании 2024 года Трамп обещал «save vaping» («спасти вейпинг»), подавая индустрию как одну из приоритетных зон для второй администрации.
Системно же позиция FDA остается сдержанной уже много лет: чаще всего ведомство ограничивало одобрения табачным и ментоловым вкусами. Такой консервативный подход, сохранявшийся при разных администрациях, фактически оставлял значительную часть рынка ароматизированных продуктов в состоянии правовой неопределенности.
Макари под давлением не только из‑за вейпинга
Вне спора вокруг flavored nicotine у Макари, как сообщается, есть и другие причины для уязвимости. Его критикуют внутри администрации из‑за недовольства тем, как FDA рассматривает заявки на лекарства: особенно упоминаются недавние отказы в отношении терапий для редких заболеваний.
Чтобы удержать позиции, Макари предпринял попытки выстроить более тесные отношения с ключевыми фигурами фармацевтической индустрии. Эти шаги по восстановлению контактов происходят на фоне сигналов из Белого дома о растущем нетерпении к общей скорости и направлению работы агентства.
Что это может значить для инвесторов
Для инвесторов корректировка политики FDA стала бы «разворотной» новостью: одобрение ароматов вроде фруктово-десертных вкусов способно изменить оценку компаний, работающих в нише традиционного табака и специализированного вейпинга. Логика рынка проста: если федеральное регулирование действительно сдвинется, часть выручки, которая годами сдерживалась исполнением запретительных норм, может вернуться на траекторию роста.
При этом само по себе ожидание послаблений уже влияет на котировки — как показала динамика TPB и BTI — и, вероятно, будет усиливать волатильность в секторе до появления ясности по финальным решениям FDA.
