Xior Student Housing зафиксировала прогноз по прибыли на акцию на 2026–2027 годы: €2.30 и €2.40 соответственно. Компания тем самым закладывает около 4% среднегодового темпа роста и сохраняет неизменным коэффициент выплат на уровне 80%.
В отчетности за первый квартал динамика поддерживает этот ориентир: EPRA earnings per share выросли на 1,8% до €0.57. Если экстраполировать темп квартала, получается ориентир годового уровня около €2.28, что близко к заявленному прогнозному коридору.
Доходы от аренды и выполнение по росту
Выручка от аренды в чистом выражении — net rental income — составила €48.6 млн, что на 11% больше, чем год назад. При этом рост на сопоставимой базе (like-for-like) достиг 5%, причем показатель оказался выше минимальной планки компании в 4% и также выше уровня инфляции, которую компания рассматривает как ориентир для пересмотра цен и индексации.
Оценка портфеля и баланс
Оценка объектов недвижимости улучшилась: на конец марта прирост like-for-like составил 0,8%. Это означает возвращение в положительную зону после снижения на 0,6% в четвертом квартале 2025 года. Параллельно чистая стоимость материальных активов на акцию (net tangible asset value per share) поднялась до €39.47 — рост на 2,1% по сравнению с декабрем 2025 года.
Рынок аренды: вакантность и расходы
Vacancy rate по стандарту EPRA остался низким — 2%. На стороне затрат отмечается увеличение: operating expenses выросли на 10% год к году, тогда как net rental income прибавил 11%. В результате компании удается удерживать расходы в темпе, близком к выручке, что поддерживает маржинальность.
Финансирование и долговой риск
По долговой политике Xior сообщила, что коэффициент хеджирования долга составляет 89%, а средняя длительность — 4,6 года. Стоимость заемных средств — 3,05% — немного ниже уровня 3,06% за полный 2025 год. Дополнительно компания подчеркнула, что 100% потребностей в финансировании на ближайшие 18 месяцев закрыто.
Показатель loan-to-value на конец квартала — 49,5%, что дает запас прочности по капитализации. По активному pipeline оставшиеся capex ограничены €9 млн, при этом потенциал прироста арендной выручки оценивается в €10 млн.
Что это может значить для инвесторов
Сохранение 80% payout ratio при прогнозе EPS на 2026–2027 годы указывает на приоритет возврата капитала акционерам, подкрепленный стабильной работой аренды и контролем затрат. Для инвесторов ключевой сигнал — сочетание низкой вакантности, умеренного роста оценок и надежного покрытия финансирования на 18 месяцев, что снижает вероятность неприятных сюрпризов по процентным расходам и рефинансированию.
